Uruchomiono kontrakty futures na Bitcoina

W ostatnim czasie byliśmy świadkami długo wyczekiwanego zdarzenia, którym było wprowadzenie do obrotu pierwszych kontraktów futures na Bitcoina. Mimo, że to CME Group (Chicago Mercantile Exchange) miał być pierwszą giełdą instrumentów pochodnych, która wdroży kontrakty futures na Bitcoina – ich oficjalny start zaplanowano na 18 grudnia, to wyścig w uruchomieniu kontraktów terminowych na BTC wygrał amerykański rywal instytucji, giełda CBOE (Chicago Board Options Exchange). Obecnie podobne plany posiada również NASDAQ ze Stanów Zjednoczonych, moskiewska giełda MOEX oraz japoński TFX.

Bitcoin wylądował na Wall Street

Uruchomienie kontraktów terminowych na giełdzie regulowanej jest przełomem dla bitcoinów, których wzrost w tym roku przyciągnął wielu inwestorów na Wall Street. Kontrakty Cboe, które wkrótce zostaną uzupełnione podobnymi ofertami od CME Group Inc. i Nasdaq Inc., powinny ułatwić inwestorom obstawianie wzrostu lub upadku tej kryptowaluty.

Zainteresowanie kontraktami futures na BTC było tak duże, że już w ciągu pierwszych 7 minut kurs wzrósł o niemal 8%. Fakt ten sprawił, że w ciągu zaledwie 4 pierwszych godzin handlu notowania były wstrzymywane aż dwukrotnie:

Kolejne 5-minutowe zatrzymanie wejdzie w życie, jeśli kurs wzrośnie o 30 procent, poinformował Cboe w ogłoszeniu na swojej stronie internetowej.

Czym tak na prawdę są kontrakty futures

Kontrakt terminowy to nic innego jak umowa pomiędzy dwiema stronami: kupującym kontrakt (pozycja długa) a sprzedającym kontrakt (pozycja krótka) na zakup i sprzedaż określonych aktywów w przyszłości i po określonej cenie. Kontrakty futures są wystandaryzowane a handel nimi odbywa się wyłącznie na giełdach terminowych, które bardzo precyzyjnie określają parametry każdego kontraktu, jak również rozliczenie powstałych należności i zobowiązań.

Pozycja w kontrakcie terminowym może być utrzymywana do dnia wygaśnięcia kontraktu, w którym następuje zamknięcie otwartych pozycji i ostateczne rozliczenie zysków i strat obydwu stron. Inwestor nie musi trzymać kontraktu do momentu jego wygaśnięcia, a więc może go sprzedać przed datą jego wygaśnięcia jednak warunkiem koniecznym jest tutaj płynność, a więc oznacza to, że musi znaleźć się chętny, który kupi od nas ten kontrakt. Zamknięcie pozycji w kontrakcie polega na zajęciu pozycji przeciwstawnej. Oznacza to, że jeżeli kupiliśmy kontrakt, to musimy go sprzedać, a na rynku musi się znaleźć nowy kupujący, który przejmie nasze miejsce w kontrakcie. Dokładnie odwrotnie dzieje się, gdy sprzedaliśmy kontrakt, czyli zajęliśmy krótką pozycję. Żeby zamknąć kontrakt musimy go odkupić, czyli znowu znaleźć inwestora, który zajmie nasze miejsce w kontrakcie. W związku z tym liczba otwartych pozycji (LOP – liczba kontraktów nieupłynnionych do końca sesji) może nie zmienić się, nawet, gdy my zamkniemy pozycję.

Kontrakty terminowe na Bitcoina

W odróżnieniu od wielu innych kontraktów futures, te na bitcoina nie są oparte „fizycznie” na bitcoinie. Oznacza to, że nabywca kontraktu po jego wygaśnięciu, nie będzie mógł domagać się „fizycznego” dostarczenia instrumentu bazowego, jakim dla kontraktów będzie bitcoin. Kontrakty te będą rozliczane jedynie gotówkowo.

CBOE (Chicago Board Options Exchange) postanowiła rozliczać swoje kontrakty na bitcoina na podstawie kursu z giełdy Gemini. Zaletą giełdy Gemini jest to, że podlega regulacjom i nadzorowi oficjalnych instytucji w Stanach Zjednoczonych. Organem nadzorczym dla Gemini jest New York State Department of Financial Services (NYSDFS).

Na rynku kontraktów futures na bitcoina organizowanym przez Cboe nie można składać zleceń po cenie rynkowej. Oznacza to, że giełda przyjmuje jedynie zlecenia z limitem ceny, a okres ważności zleceń został ograniczony do końca czasu trwania oficjalnej sesji giełdowej.

Kontrakty futures na Bitcoina mogą być idealnym rozwiązaniem dla osób, które nie ufają giełdom, na których obecnie handluje się kryptowalutami. Handel Bitcoinami do tej pory ograniczał się głównie do miejsc z małym lub zerowym nadzorem, co odstraszało inwestorów instytucjonalnych i narażało niektórych użytkowników na ryzyko włamania i kradzieży ich środków z giełdy, na której przetrzymywali oni swoje środki co w obecnej historii niestety miewało miejsce.

Kontrakty terminowe notowane na rynkach regulowanych dadzą inwestorom dużo większą pewność a jednocześnie nie zmniejszą skali zysków, jakie można osiągnąć dzięki ogromnej zmienności na rynku BTC.

Jak podaje Bloomberg, zwolennicy regulowanych instrumentów pochodnych bitcoin twierdzą, że kontrakty zwiększą nie tylko przejrzystość rynku ale również poprawią płynność.

Bitcoin vs kontrakt futures na BTC

Jednym z największych atutów kontraktów futures na BTC jest poziom ryzyka, ponieważ w tym przypadku handel odbywa się na regulowanej giełdzie przez co nie powinniśmy obawiać się o jej niewypłacalność. Kontrakty futures mogą być idealnym rozwiązaniem dla spekulantów i inwestorów, którzy swoje pozycje trzymają do kilku dni.

Osoby, które inwestycje w kryptowaluty traktują długoterminowo i zamierzają kupić a następnie trzymać przez kilka miesięcy czy nawet lat, mogą nie być zadowolone z takiego rozwiązania. Chodzi w tym przypadku o tzw. hard forki. Bitcoin charakteryzuje się tym, że co jakiś czas (ostatnio nawet bardzo często) następuje coś co w prosty sposób można nazwać jako podział łańcuch bloków, który prowadzi do powstania nowej kryptowaluty. W ten sposób powstał już np. Bitcoin Cash. Każdy taki ‚widelec’ wiąże się z otrzymaniem przez właścicieli BTC nowej kryptowaluty czyli po prostu darmowych pieniędzy. Żartobliwie nazywane jest to jako dywidenda od inwestycji w Bitcoina.

Inwestując w kontrakty terminowe, nie posiadamy „fizycznych” bitcoinów a więc nie otrzymamy również powstałych na skutek hard forków nowych monet.

Jak kontrakty futures wpłyną na notowania BTC

Wprowadzenie kontraktów terminowych na Bitcoina wiąże się z dopuszczeniem inwestorów instytucjonalnych a więc profesjonalnych, doświadczonych traderów, którzy o rynku wiedzą na prawdę sporo. Oznacza top, że do spekulantyów inwestujących na zasadzie intuicji i tych inwestujących od czasu do czasu dołacza grupa osób, która posiada ogromne doświadczenie inwestycyjne. Zderzenie tych dwóch grup może okazać się bardzo ciekawym zjawiskiem. Warto jednak pamiętać o tym, że ta druga grupa doskonale zna psychologię inwestowania i zdaje sobie sprawę jak reagują pozostali.

Wprowadzenie kontraktów futures na BTC może zatem sprawić, że na rynku pojawi się jeszcze większa zmienność i należy przygotować się na spore wahania cen na wzrosty oraz na spadki.

Źródło: https://bithub.pl/artykuly/kontrakty-futures-bitcoina-o-chodzi/