Korekta wzrostowa na USD trwa

Kluczowe informacje z rynków:

• Japonia: Indeks PMI dla przemysłu Japonii w lutym znalazł się na poziomie 54 pkt., niższym od oczekiwań zakładających 55,2 pkt. oraz od poprzedniej wartości na poziomie 54,8 pkt.
• Australia: Indeks wynagrodzeń w Australii w IV kwartale 2017 roku wyniósł 0,6% w ujęciu kdk wobec oczekiwań na poziomie 0,5% kdk.
• Norwegia: Stopa bezrobocia w Norwegii w grudniu 2017 r. wyniosła 4,1%, podczas gdy oczekiwano 4%.
• Francja: Indeks PMI dla przemysłu Francji w lutym znalazł się na poziomie 56,1 pkt., niższym od oczekiwań zakładających 58 pkt. oraz od poprzedniej wartości na poziomie 58,4 pkt.
• Francja: Indeks PMI dla usług Francji w lutym znalazł się na poziomie 57,9 pkt., niższym od oczekiwań zakładających 59 pkt. oraz od poprzedniej wartości na poziomie 59,2 pkt.
• Niemcy: Indeks PMI dla przemysłu Niemiec w lutym znalazł się na poziomie 60,3 pkt., niższym od oczekiwań zakładających 60,8 pkt. oraz od poprzedniej wartości na poziomie 61,1 pkt.
• Niemcy: Indeks PMI dla usług Niemiec w lutym znalazł się na poziomie 55,3 pkt., niższym od oczekiwań zakładających 57 pkt. oraz od poprzedniej wartości na poziomie 57,3 pkt.
• Strefa euro: Indeks PMI dla przemysłu strefy euro w lutym znalazł się na poziomie 58,5 pkt., niższym od oczekiwań zakładających 59,3 pkt. oraz od poprzedniej wartości na poziomie 59,6 pkt.
• Strefa euro: Indeks PMI dla usług strefy euro w lutym znalazł się na poziomie 56,7 pkt., niższym od oczekiwań zakładających 57,6 pkt. oraz od poprzedniej wartości na poziomie 58 pkt.
• Polska: Bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej w lutym wyniósł 6,2 pkt., natomiast wyprzedzający wskaźnik ufności konsumenckiej znalazł się na poziomie 4,2 pkt.

Naszym zdaniem: Korekta wzrostowa na amerykańskim dolarze trwa. Notowania indeksu BOSSAUSD, które w miniony piątek chwilowo zeszły nawet poniżej poziomu 75 pkt., obecnie poruszają się powyżej poziomu 76 pkt., co oznacza powrót do wartości osiąganych przed tygodniem. Tym samym, w ciągu ostatniego miesiąca notowania tego indeksu już dwukrotnie nie zdołały przebić trwale w dół poziomu 75 pkt., a ukształtowanie się podwójnego dna może oznaczać większy potencjał wzrostowy amerykańskiego dolara, przynajmniej w krótkoterminowej perspektywie.

Względna siła dolara jest odzwierciedlona na wykresie kursu EUR/USD, który – po dwukrotnej nieudanej próbie wybicia się ponad barierę 1,25 – ponownie rozpoczął zniżkę i zbliża się obecnie do okolic 1,23. Dzisiaj rano w spadkach pomagają dodatkowo dane fundamentalne w postaci rozczarowujących odczytów indeksów PMI za luty dla całej strefy euro, jak również dla kluczowych gospodarek UE, w tym Francji i Niemiec.

Wykres dzienny BOSSAUSD

Wykres dzienny EUR/USD

Tymczasem długoterminowe perspektywy dla amerykańskiego dolara wydają się mniej przemawiać za siłą tej waluty. Z jednej strony, amerykańska Rezerwa Federalna zapowiada dalsze zacieśnianie polityki monetarnej, polegające na podnoszeniu stóp procentowych w USA oraz zmniejszaniu sumy bilansowej Fed. Dzisiaj mają zostać opublikowane minutki z ostatniego posiedzenia Fed, które powinny rzucić więcej światła na dalsze plany tej instytucji.

Z drugiej strony, plany Fed dotyczące zacieśniania polityki monetarnej znane są od dłuższego czasu i, tym samym, są już wyceniane przez rynek. Z tej przyczyny do umocnienia USD potrzebne byłoby podejście Fed jeszcze bardziej jastrzębie od dotychczasowego. Dodatkowo, obawy budzi rosnący deficyt budżetowy Stanów Zjednoczonych, który szkodzi dolarowi.

W rezultacie, na razie korektę na USD należy traktować jako wzrostowe odreagowanie bardziej niż zmianę trendu. Niemniej, w krótkoterminowej perspektywie amerykańska waluta pozostaje podatna na dalsze umocnienie.