48
Marek Rogalski
Dom Maklerski BOŚ
Fx IG Tw

Dolar radzi sobie coraz lepiej

Kluczowe informacje z rynków:

  • USA / BUDŻET: Osiągnęto konsensus, co do wzrostu wydatków rządowych o blisko 300 mld USD w ciągu najbliższych dwóch lat (w tym 165 mld USD na pójść na obronność, a 131 mld USD na pozostałe, jak np. zdrowie, czy infrastrukturę). Projekt ustawy jednocześnie podnosi limit zadłużenia pozwalający na uniknięcie niewypłacalności państwa do marca 2019 r. Pozwala też uniknąć zamknięcia instytucji państwowych już jutro, dając 6-tygodni czasu (do 23 marca) na „napisanie” budżetu na ten rok. Porozumienie zostało ogłoszone przez liderów Republikanów i Demokratów w Senacie i poparte przez Biały Dom, oraz spikera Izby Reprezentantów, gdzie Republikanie mają wyraźną większość. Niemniej spotkało się z krytyka ze strony konserwatywnych Kongresmenów Partii Republikańskiej (frakcja FreedomCaucus), co sprawia, że konieczne może być poparcie części Demokratów. Ich liberalna część temu się sprzeciwia zwracając uwagę na niechęć Republikanów do osiągnięcia kompromisu w tematach polityki imigracyjnej (status Dreamersów). Zwróciła na to uwagę liderka Demokratów Nancy Pelosi. Głosowanie w obu izbach Kongresu zaplanowano jeszcze dzisiaj, po czym ustawa trafi do podpisu prezydenta Trumpa.

  • USA / FED: Przemawiający wczoraj William Dudley z oddziału FED w Nowym Jorku przyznał, że ostatnia zawierucha na rynkach akcji może mieć wpływ na jego ocenę perspektyw kolejnych podwyżek stóp. Dudley zapowiedział jednak wcześniej swoją rezygnację w połowie tego roku. Z kolei Robert Kaplan z Dallas, mający również opinię „ostrożnego” stwierdził, że korekta na rynkach nie jest niczym złym. Agencje odnotowały też słowa Johna Williamsa z San Francisco, który powtórzył, że opowiada się za 3-4 podwyżkami stóp w tym roku.

  • EUROSTREFA: Pojawiły się spekulacje, jakoby członkowie CDU mieli krytycznie odnieść się do decyzji Angeli Merkel, która w wyniku negocjacji koalicyjnych zdecydowała się oddać resort finansów do SPD.

  • NOWA ZELANDIA: RBNZ nie zmienił poziomu stóp procentowych, jak oczekiwano (1,75 proc.). W komunikacie zaznaczono, że polityka musi pozostać akomodacyjna przez dłuższy czas ze względu na rozczarowującą dynamikę inflacji – jej prognozy na lata 2019-2020 zostały obniżone. RBNZ dał natomiast sygnał, że czuje się komfortowo w temacie kursu NZD. Bardziej „gołębi” był zastępca szefa RBNZ (McDermott), który zaznaczył wprawdzie, że bank centralny ma neutralne „view” w temacie stóp procentowych, ale nie wykluczył obniżki w sytuacji spadku inflacji.

  • CHINY: Bilans handlowy w styczniu wprawdzie wskazał na spadek nadwyżki do 20,3 mld USD z 54,7 mld USD, ale za to import wzrósł aż 36,9 proc. r/r, podczas kiedy eksport o 11,1 proc. r/r.

Opinia: Informacje, jakie napłynęły z Kongresu dały wczoraj dodatkowe punkty dolarowi, gdyż wcześniej obawiano się ryzyka „govermentshutdown” już w najbliższy piątek. Wprawdzie wczoraj osiągnięto tylko kompromis, a głosowania przed nami, to nie wydaje się, aby miał on przepaść pomimo krytyki ze strony konserwatywnego skrzydła Republikanów. Ale w dłuższym okresie jest się o co bać - politycy skłaniają się ku wyższym wydatkom odsuwając na bok perspektywę nadmiernego wzrostu deficytu, który według niezależnych źródeł może już w roku fiskalnym 2019 sięgnąć 1 biliona USD. Tym samym o ile w krótkim okresie dolar zyskuje, o tyle w dłuższym będzie miał więcej powodów do spadku. Warto zwrócić uwagę, że dwa dni temu mieliśmy dane nt. grudniowego deficytu w handlu, który okazał się być najwyższy od blisko 10 lat. Administracja Trumpa może mieć tym samym nowe argumenty za nasileniem protekcjonizmu, chociaż na razie Biały Dom nie będzie chciał podejmować tego tematu obawiając się, że zwiększy on tylko nerwowość na rynkach akcji i wpłynie na „poziom zamożności” wśród wyborców Republikanów.

Na razie dolara wspiera widoczny proces redukowania spekulacyjnych pozycji przez inwestorów, którzy zostali do tego „zmuszeni’ poprzez wyraźny wzrost zmienności na Wall Street. Tak zwane „delewarowanie” dotyka szczególnie te aktywa, gdzie wcześniej pozycjonowanie inwestorów było skrajne. Szeroko pisałem o tym, że wczorajszym wpisie. Przebieg notowań w kolejnych kilkunastu godzinach potwierdził, że ten tok rozumowania był słuszny.

Na wykresie koszyka dolarowego BOSSA USD jesteśmy blisko zrealizowania pierwszego zasięgu wynikającego z formacji prostokąta, jaki mogła przybrać wcześniejsza konsolidacja. Niewykluczone, że będzie to prowokować dzisiaj korekcyjne odbicie na niektórych parach.

Wykres dzienny BOSSA USD

Do ważnych poziomów zbliżamy się też na EUR/USD – to okolice linii wzrostowej trendu przy 1,2180, która jest rysowana od połowy grudnia ub.r. Układ wskaźników pozostaje jednak spadkowy, a w ostatnich tygodniach otwieranych było wiele spekulacyjnych pozycji w euro, które teraz mogą być pokrywane. Tym samym ewentualne odbicie (jeżeli się pojawi), może być krótkotrwałe. Warto pamiętać o tym, że druga połowa lutego może być zdominowana przez ryzyko polityczne (włoskie wybory już 4 marca, a w ciągu najbliższych tygodni należy też spodziewać się referendum koalicyjnego w SPD).

Wykres dzienny EUR/USD

Dzisiaj w centrum uwagi będzie funt ze względu na posiedzenie Banku Anglii. Komunikat wraz z zapiskami zostanie opublikowany o godz. 13:00. O tej samej porze poznamy też kwartalny raport nt. inflacji. Pozytywnym zaskoczeniem byłby dzisiaj wynik głosowania – gdyby pojawiły się głosy za podwyżką stóp – a także bardziej odważne prognozy, co do odbicia inflacji, które nasiliłyby oczekiwania związane z podwyżką stóp w wakacje. To jednak wydaje się być mało prawdopodobne, stąd też dzisiejsze informacje raczej nie przyniosą przełomu na rynku, który spada od kilku dni. Analiza techniczna GBP/USD pokazuje, że wybicie minimum sprzed dwóch dni (1,3835) otworzy drogę do zejścia w okolice linii trendu wzrostowego przy 1,3680, która rysowana jest od dołka z połowy listopada. Dzienne wskaźniki potwierdzają scenariusz spadkowy w średnim terminie.

Wykres dzienny GBP/USD

Mocnego „szarpnięcia w dół” doczekali się w końcu inwestorzy na rynku dolara nowozelandzkiego. Oddalająca się perspektywa zacieśnienia polityki w połączeniu z możliwymi niespodziankami w najbliższych tygodniach ze strony rządu, który rozważał wcześniej zmianę przepisów o banku centralnym, może pchnąć rynek w stronę większej korekty ostatnich zwyżek. Dzienne wskaźniki już od dawna wskazywały na taki scenariusz.

Wykres dzienny NZD/USD

Sporządził:

Marek Rogalski – główny analityk walutowy Domu Maklerskiego BOŚ


Nota prawna:

Prezentowany komentarz został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie (DM BOŚ) tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów” lub jakiejkolwiek porady, w tym w szczególności porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, o którym mowa w art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2017, poz. 1768 z póź. zm.), dalej: „Ustawa”, porady prawnej lub podatkowej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. Inwestor wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Niniejszy komentarz jest publikacją handlową w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy”. Przedstawiony komentarz jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia. Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ, jego organy zarządcze, organy nadzorcze, i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. Niniejszy komentarz został sporządzony w celu udostępnienia klientom DM BOŚ, a także może być udostępniany innym osobom zainteresowanym w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ. Niniejszy dokument nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ. W przypadku klientów DM BOŚ, którzy zawarli Umowę o Opracowania, o której mowa w Regulaminie doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych (Regulamin), niniejszy raport stanowi Opracowanie w rozumieniu Regulaminu. Regulamin jest dostępny na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.

DM BOŚ jest firmą inwestycyjną w rozumieniu Ustawy. Nadzór nad DM BOŚ sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.



Serwis FxParkiet.pl stanowi platformę umożliwiającą Użytkownikom wymianę informacji na temat Forex, szeroko rozumianego rynku finansowego oraz korzystanie z narzędzi analitycznych pozwalających  na lepsze zobrazowanie zasad funkcjonowania gospodarki. Każdy podmiot, a tym samym Użytkownik Serwisu FxParkiet.pl, który korzysta z jego treści zobowiązany jest do zastosowania się do jego Regulaminu. Właściciel Serwisu FxParkiet.pl – FK Capital Sp. z o.o. z siedzibą w Częstochowie (KRS: 0000542919, NIP: 949-220-00-04, REGON: 360779160) nie ponosi żadnej odpowiedzialności za szkody i konsekwencje powstałe w skutek niezastosowania się do Regulaminu Serwisu FxParkiet.pl. przez Użytkownika. Treść Serwisu FxParkiet.pl ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi rekomendacji ani porady inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Informacje uzyskane z Serwisu FxParkiet.pl nie mogą być bezpośrednią i samoistną podstawą działań inwestycyjnych Użytkownika. Każda decyzja inwestycyjna użytkownika powinna być starannie przemyślana, a działanie oparte na zweryfikowanych informacjach. Właściciel Serwisu FK Capital Sp. z o.o. i Serwis FxParkiet.pl nie ponosi żadnej odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie wyżej wymienionych treści, a w szczególności za straty z nich wynikłe. Niezastosowanie się do postanowień Regulaminu Serwisu FxParkiet.pl będzie skutkowało konsekwencjami wskazanymi w niniejszym regulaminie. Każdy podmiot przed rozpoczęciem korzystania z Serwisu FxParkiet.pl zobowiązany jest do dokładnego i rzetelnego zapoznania się z niniejszym Regulaminem.
Live

int(0)